Los mercados emergentes vigilan atentos a EE.UU. y China

Ante el inicio de problemas generalizados en los activos o las economías de los mercados emergentes, es inevitable recordar episodios pasados. ¿Será este un momento similar al del verano de 2015 y principios de 2016, cuando hubo una venta masiva de acciones a raíz de la crisis que atravesaba China que, sin embargo, tuvo pocos efectos duraderos? ¿O a 2008, cuando países relativamente inocentes de ingresos medios se vieron sumidos en una crisis mundial que se originó en las economías desarrolladas? ¿O a la década de 1990, cuando la crisis…

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El oro, ¿en su nivel real más bajo en 50 años?

Sin duda 2018 no ha sido un buen año para el precio del oro, el cual ha llegado a estar por debajo de los $1,200 dólares la onza. En otros reportes hemos comentado que una de las razones es el ciclo alcista de tasa de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, provocando que los inversionistas vuelvan hacia el dólar como activo refugio ante la guerra comercial con China, iniciada por Donald Trump. Sube el dólar, baja el oro. Así suele ocurrir, si bien la correlación no es ni permanente…

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Lebac y Letes en pesos: qué las diferencia

En un nuevo “supermartes”, el Gobierno buscó desarmar la enorme deuda de Lebac y espera que, a cambio, los inversores opten hoy por las Letes; ambas son instrumentos de deuda, ¿pero son comparables? ¿cuáles son las principales diferencias? Entre las similitudes se puede decir que son letras, las Lebac son letras del Banco Central y las Letes son letras del Tesoro; ambas son en pesos (aunque también hay en Letes en dólares), vencen en menos de un año y pagan todo al vencimiento. Sin embargo, pesan más las diferencias: el ente emisor,…

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Por qué cambió tan poco desde el colapso financiero

Aquí estoy de “vuelta en el Tesoro, pero con una gran diferencia. En 1918, la única idea de la mayoría de la gente era “volver al período pre-1914. Hoy en día, nadie se siente de esa manera en relación con 1939. Eso marcará una enorme diferencia conforme procedemos. John Maynard Keynes escribió lo anterior en 1942. Sí, marcó la diferencia. Después de la Gran Depresión y de la Segunda Guerra Mundial, la gente quería un cambio. Lo obtuvieron. Francia llama a lo que siguió “les trentes glorieuses” (los gloriosos 30,…

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Qué dólar, inflación y crecimiento proyecta el Presupuesto 2019

Con los números sobre la mesa el encuentro entre los gobernadores opositores en el Consejo Federal de Inversiones se volvió un poco más “picante” de lo que muchos esperaban y generó intranquilidad. Un documento que circuló en varios de los despachos de los jefes provinciales que habría salido de la Casa Rosada señala que para este año el gobierno estima un dólar a $ 38,  inflación en 42% y una caída de la actividad económica de -2,4%. Esos números no fueron el problema porque, como repiten todos, el año ya está…

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La media entre el oro y la plata sobrepasa el valor máximo de 2008

El precio del oro protagonizó una caída de 10$/oz durante la jornada del martes en Londres, mientras el dólar remonta su valor en el mercado de divisas. El metal amarillo alcanzó durante el pasado fin de semana su valor más alto en comparación a la plata desde marzo de 1995, debido a la caída del metal gris en el mercado de metales preciosos. Las divisas de los mercados emergentes disminuyeron drásticamente. Según información emitida en el día de hoy, el crecimiento del PBI en Brasil se detuvo durante el segundo…

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¿Cuáles son las necesidades de financiamiento para 2019?

El ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, detalló este lunes el programa de financiamiento para 2019, en el que se prevé que el Gobierno necesitará u$s 28.300 millones con el objetivo de llegar a la meta de no tener déficit fiscal el próximo año. El país deberá afrontar pago de intereses de deuda (incluye Instituciones Financieras Intermediarias -IFIs-, privados y sector público) por u$s 15.200 millones; vencimientos de bonos, por u$s 9.500 millones; y con las IFIs por u$s 3.600 millones. En concreto, durante el próximo año vence el Global 2019…

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Para inversores: oportunidades para ganar en tiempos de volatilidad

“A río revuelto, ganancia de pescadores”, dice el refrán y justamente en las últimas semanas la City porteña sufrió una serie de tsunamis que aniquiló ánimos y cotizaciones. La disparada del dólar agitó una histeria bien conocida del argentino que sorteó las olas de tantas crisis financieras en el pasado. La divisa estadounidense se apreció frente al peso 109% en lo que va del año y más de la mitad de esa pérdida para el tenedor en pesos fue en el último mes. Devastador. La psicosis no sólo es nuestra:…

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Qué opina el mercado del programa financiero del Gobierno

El impacto del anuncio sobre el nuevo programa financiero de Gobierno para 2019, que incluye la meta de terminar con el déficit fiscal primario, comienza a notarse este martes en los mercados argentinos, que recuperaron hoy su operatoria habitual, tras el feriado en EEUU del lunes. En diálogo con ámbito.com, distintos operadores coincidieron en afirmar que la incertidumbre persiste en el mercado porque se duda de la implementación de todas las medidas necesarias para cumplir con el objetivo de déficit fiscal el próximo año. La atención de los inversores ahora,…

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¿Es posible una paridad entre el yuan y el oro?

La semana pasada tomábamos un artículo de Craig Hemke donde vinculaba el tipo de cambio entre el yuan y el dólar como el principal impulsor de los precios mundiales del oro. Y ahora en un nuevo texto del autor nos señala las posibles implicaciones importantes que tendría en el mercado del oro de consolidarse esta posibilidad. Para Hemke, aunque otros factores como los titulares en prensa o el comportamiento del dólar y sus políticas monetarias, puedan afectar el precio, “el principal impulsor del precio del oro en el verano de 2018 no…

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