Reforma impositiva: Gravan a inversores extranjeros de Lebac

Reforma impositiva: Gravan a inversores extranjeros de Lebac

La reforma tributaria recuperó ayer en el Congreso buena parte de la presión impositiva que el ministro Nicolás Dujovne había cedido en la negociación previa con las cámaras empresarias y la oposición. El dictamen de mayoría que impuso el oficialismo resucitó el aumento de impuestos internos a las cervezas, extendió el impuesto a la renta financiera sobre la compra de Lebac por parte de inversores extranjeros, confirmó la eliminación de exenciones a cooperativas y mutuales y estableció nuevos parámetros fiscales para cigarrillos y bebidas con azúcar, entre otros puntos. Dujovne…

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Lebac, acciones y bonos en pesos, los preferidos para el 2018

Lebac, acciones y bonos en pesos, los preferidos para el 2018

En un escenario en el que los inversores evalúan el año y ya proyectan las inversiones para el 2018, las carteras comienzan a transitar procesos de rebalanceo. Esta vez, El Cronista consultó a Agustín Honig, presidente de Convexity Asset Management, el brazo de asset management en Argentina de AdCap, banco de inversión de América Latina, quien recomienda una exposición del 30% a acciones, 20% a Lebacs y 20% a bonos Badlar, entre sus mayores apuestas para 2018. Desde la administradora aclaran que sus recomendaciones de portafolio en Argentina se basan…

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Estrategias del mercado: La sorpresiva suba de tasas agrega atractivo a las Lebac

Estrategias del mercado: La sorpresiva suba de tasas agrega atractivo a las Lebac

El martes el Banco Central (BCRA) subió la tasa de interés y tomó por sorpresa al mercado por segunda vez consecutiva. En este caso la suba de la tasa de política monetaria fue de 100 puntos básicos hasta 28,75%. La sorpresa es doble no solo porque el mercado esperaba que deja la tasa inalterada sino por la magnitud de la tasa ya que 100 puntos básicos es un movimiento importante. Respecto del mensaje que deja el BCRA al mercado, desde SBS Fondos sostienen que esta decisión confirma que la autoridad…

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Hay vida después de las Lebacs

Hay vida después de las Lebacs

La lectura simultánea y coordinada de diferentes mercados revela información implícita muy relevante. En este último tiempo, motivado por la sorprendente resiliencia mostrada por la inflación núcleo y por el significativo cambio de signo en la pendiente de la curva de Lebacs, mucho se habló y descontó respecto al sendero de inflación, de depreciación nominal del peso y de apreciación real que transitaremos a lo largo de estos años. A partir de cotizaciones de mercado, analizaremos información implícita contenida en cuatro bonos de referencia: TO26 (Bonte 26, bono en pesos a tasa fija),…

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Se abren 1200 cuentas de fondos de inversión por día ¿Lebacmanía?

Se abren 1200 cuentas de fondos de inversión por día ¿Lebacmanía?

Hay quienes hablan de la Lebacmanía, mientras otros se refieren a la Lebaquización. Lo cierto es que el boom de las Lebac provocó que muchos minoristas aprovecharan los fondos de inversión de los bancos y sociedades de bolsa que invierten en estas letras, de modo de tener liquidez inmediata y ahorrar en comisiones. Según la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI), el número de clientes creció 72% en 2017: de 235.000 a 405.000, lo que representa 170.000 cuentas nuevas en los primeros siete meses del año. Si se…

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Dólar o Lebac, que inversión conviene más

Dólar o Lebac, que inversión conviene más

En los ocho meses que van del 2017, los inversores que apostaron a las Letras del Banco Central (Lebac) han logrado casi duplicar la rentabilidad de quienes optaron por posicionarse en dólar billete. “En términos nominales, las Lebac permitieron casi duplicar la rentabilidad de posiciones en dólar billete en lo que va de 2017. La estrategia de invertir en las Lebac más cortas (28, 35 o 42 días, según licitaciones) y reinvertir el capital al vencimiento posibilitó una ganancia de 16,8%. En cambio, la variación del tipo de cambio fue de 8,8% en…

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Carteras blindadas: activos para evitar la volatilidad hasta octubre

Carteras blindadas: activos para evitar la volatilidad hasta octubre

Hay inversores a los que la adrenalina del mercado los asusta. Para aquellos que buscan escaparle lo más posible a la volatilidad propia del “día después” de los comicios y transitar las doce semanas hasta las generales de octubre sin que el ruido político afecte su patrimonio, la recomendación de los analistas son los activos de corto plazo. Hasta el viernes, los minoristas manejaban dos opciones: u optaban por alguno de los dos escenarios que manejaba el mercado un triunfo de Cambiemos o una victoria del partido de Cristina Kirchner…

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Suben las tasas de Lebac

Suben las tasas de Lebac

Con los datos de inflación de junio algo más altos de lo esperado, aumentos que complican el panorama de cara a este mes y un avance del dólar que puede tener algún traslado a precios, el Banco Central (BCRA) tuvo que salir a pagar más tasa por las Lebac que coloca en el mercado secundario. La venta de letras de la entidad conducida por Federico Sturzenegger es algo habitual en el mercado secundario, pero en las últimas ruedas los volúmenes vendidos fueron algo mayores y la tasa más corta subió…

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Creen que la suba del dólar es una oportunidad para entrar a Lebac

Creen que la suba del dólar es una oportunidad para entrar a Lebac

Con varias jornadas de suba del dólar, algunos empiezan a dudar de la rentabilidad del carry trade en pesos. Los inversores más inexpertos –y más susceptibles a la volatilidad– se apuran a desarmar sus posiciones en moneda local y dolarizar sus carteras. Los inversores más avezados, en cambio, están aprovechando el tipo de cambio alto para apostar a la tasa en pesos. “Vimos clientes, tanto minoristas como compañías e institucionales, vendiendo sus dólares para entrar en Lebac”, dijeron desde la mesa de Banco Mariva. Si bien a primera vista la…

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Las Lebac arrasan con los plazos fijos y se hacen fuertes en ahorristas

Las Lebac arrasan con los plazos fijos y se hacen fuertes en ahorristas

Las Letras del Banco Central, conocidas como Lebac, se han convertido en la gran “vedette” del mercado financiero.  Y no es para menos, las altas tasas que ofrecen les permiten a los inversores hacerse de ganancias que no logran en ninguna otra parte del mundo. Además, brindan una amplia cobertura ante la inflación y posibilitan que los ahorristas incrementen sus patrimonios en “moneda dura“. ¿Cómo?, simplemente recurriendo a la “bicicleta financiera“, o al carry trade, como lo denominan los funcionarios del Banco Central. En síntesis: desarmar tenencias en dólares e…

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