Dólar: sin margen de ganancias para ahorristas

Parece algo insólito en Argentina, pero el que apostó al dólar no sólo en el último mes sino desde que se liberó el cepo cambiario, perdió. Los números avalan la afirmación de que “el que apuesta al dólar pierde”, por lo menos en este momento de la economía y la alta inflación.

El billete en el circuito minorista ayer marcó una caída de nueve centavos en la primera rueda de febrero. De esta manera, en bancos y casas de cambios quedó en $16,12 contra los $16,23 que había terminado el martes.

El tipo de cambio pierde en tan sólo una rueda todo lo que había subido en enero. Es que en el primer mes del año, la divisa se mantuvo prácticamente sin cambios y apenas avanzó cuatro centavos en un período.

En el mercado mayorista, donde operan los grandes “players” de la plaza financiera, se vio una película parecida: el billete cedió nueve centavos para cerrar en $15,80.

“Fue muy importante la oferta de dólares que caracterizó la primera rueda del mes y forzó caída del tipo de cambio”, indicó Gustavo Quintana, de PR Cambios.

De esta manera, el dólar cede después de haber tenido un enero tampoco demasiado importante en el circuito mayorista. De hecho, en el primer mes del año el tipo de cambio perdió siete milésimas de peso respecto de los valores registrados al final del año pasado.

Pero la foto es sólo una anécdota. Sucede que el dólar avanza 16% en los últimos doce meses. Tras el salto de la salida del corralito, el flujo de entrada de divisas de deuda pública y privada mantuvo planchado al precio de la divisa en el país. La estabilidad cambiaria fuerza a los ahorristas más conservadores a salirse de su opción más tradicional.

“¿Qué pensaría de su sueldo o sus ingresos si el año pasado se hubiera ajustado 14,75% frente a una inflación que se movió 41% promedio durante 2016? Sentiría, sin equivocarse, que sus ingresos se empobrecieron en el período en cuestión. ¿Qué pensaría entonces si sus ahorros hubieran subido 14,75% el último año en el mismo contexto inflacionario?”, se preguntan en Mills Capital Group.

“Malas noticias, si sus ahorros ganaron eso el año pasado es que perdió plata frente al avance de los precios. La opción más tradicional de ahorro de los argentinos, los dólares en billete, rindieron eso el último año. Sus dueños perdieron plata”, afirman.

Yendo a los números, se encuentra lo siguiente: el dólar no sólo avanzó 14,75% en los últimos doce meses, sino que además cayó 0,2% durante enero. En el mismo período el índice Merval subió 13,2% (prácticamente lo mismo que la divisa en todo un año). “Quedarse en dólares físicos sale muy caro en materia de oportunidades perdidas”, acota la financiera.

Y dicen que la nueva configuración económica posterior al cepo cambiario terminó con la apuesta constante por el dólar, al menos por ahora. Más allá de saltos puntuales –en noviembre el dólar se despertó, con lo cual todos los que apostaron por él se convencieron de que tenían razón, pero volvió a sus precios previos al final del mes– la tendencia marca que la divisa se va a mover menos que los precios este año. “Esto es menos del 22% o 21% que prevén los economistas que se muevan los precios”, aclaran.

Si bien es cierto que las previsiones de los economistas no siempre son certeras, es un escenario más que probable. “Quien apueste por dólares sabe que, este año, lo más probable es que pierda. Necesita un cisne negro para salir con ganancias. Como mínimo, hay que reducir el peso de los dólares en el total de ahorros”, aconsejan.

El Economista


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